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滬股通 / 深股通教室

滬股通 / 深股通教室

滬港通 / 深港通機制簡介

為實現香港與海外投資者透過滬港通買賣滬股通股票 (北向交易,或滬股交易通) ,聯交所於上海成立一家獨資公司 (聯交所子公司) ,負責接收來自交易所參與者買賣滬股通股票的訂單,並將該等訂單傳遞到上交所的交易平台以在上交所對盤及執行交易。交易執行後,從上交所收到交易確認將被轉發予交易所參與者。

就深港通而言,聯交所已在深圳前海成立另一家聯交所子公司,負責接收來自交易所參與者買賣深股通股票的訂單,並將該等訂單傳遞到深交所的交易平台以在深交所對盤及執行交易。

與現時買賣香港股票相同的是,參與滬港通及深港通的投資者可透過交易所參與者買賣股票。投資者須與交易所參與者確認交易所參與者在接納投資者的北向訂單時可能要求的特定條件。

北向交易在上交所 / 深交所交易平台執行,故將遵循上交所 / 深交所的市場慣例。下文將具體介紹滬港通及深港通有關北向交易及南向交易適用的市場慣例。


買賣盤流程圖

交易細節及限制

透過滬港通 / 深港通進行交易的產品
滬港通 / 深港通 港股通
指定指數成份股 滬股通:上證 180 指數、上證 380 指數
深股通:深證成份指數和深證中小創新指數成份股中所有市值不少於人民幣 60 億元的成份股 *
恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數
A+H 股 同時在聯交所上市及買賣的滬股 同時聯交所及上交所上市及買賣的 H 股
不包括 所有以人民幣以外貨幣報價的滬股 / 深股,及所有被實施風險警示的滬股 / 深股。其他產品類別如 B 股、交易所買賣基金、債券以及其他證券 所有以港幣以外貨幣報價的港股、在上交所 / 深交所以外的內地交易所上市及買賣 A 股的相應 H 股,及所有被實施風險警示的滬股 / 深股的相應 H 股
可投資股票列表 (按 港交所網頁 定時更新)

*   深交所的創業板股票初期只限機構專業投資者買賣

滬港通 / 深港通股票將在以下幾種情況下被暫停買入 (但允許賣出):

  • 該等滬股 / 深股不再屬於有關指數成份股;及/或
  • 該等滬股 / 深股被實施風險警示;及/或
  • 該等滬股 / 深股相應的H股不再在聯交所掛牌買賣。
滬港通交易細則及交收安排
滬港通 / 深港通交易細則
交易貨幣 人民幣支付及結算
滬滬港通 / 深港通股票代碼 6 位數字
買賣盤訂單類型 限價訂單/市價盤
更改訂單 不接受 (需先取消指示再發出新訂單)
最低上落價位 0.01 元人民幣
漲跌停版機制 前收市價升跌 ±10%
輸入指示價格限制 掛買盤不能低於最佳買入價的 3%
(沒最佳買入價則跟最後成交價,兩者都沒有則跟前收價)
每手買入單位 100 股
最大買賣盤 100 萬股
碎股買賣 可沽出碎股,不可買入碎股
款項交收日 T+1
股票交收日 T
回轉交易 (即日交易 / 即日鮮) 不可
(買入股票後僅可於 T+1 日或之後沽出)
大宗交易 不可
沽空 本公司暫不提供滬股 / 深股沽空服務
股票融資 本公司暫不提供滬股 / 深股股票融資服務
首次公開招股 不可
股東投票 可透過中央結算系統的投票功能進行

滬港通 / 深港通額度
每日額度 北向每日額度為每個市場人民幣130 億元,南向每日額度為每個市場人民幣105 億元
額度使用原則
  • 額度使用按「先到先得」原則
  • 只有買盤才受額度監控
  • 投資者在任何時候,不論額度水平,都可輸入沽盤
每日額度
  • 何時計算:交易時段內按以下程式實時計算
    「每日額度餘額 = 每日額度 - 買盤訂單金額 + 賣盤成交金額 + 微調*」
    微調:每日額度餘額於下述情況下將會增加
    • 買盤訂單被取消;
    • 買盤訂單被對方交易所拒絕;或
    • 買盤訂單以較佳價格執行。
  • 每日額度用完的情況:
    • 於集合競價時段 (開市前):新的買盤將被駁回,直至額度餘額回復正數水平 (例如由於取消買盤訂單)
    • 於連續競價時段 (連續交易):日內餘下時間將不再接受買盤訂單
    • 已獲接受的買盤訂單不受影響
滬港通 / 深港通當日開市餘額請參閱 港交所網頁
境外投資者持股限制
  • 所有境外投資者對單一上市公司 A 股的持股比例總和,不得超過該上市公司股份總數的 30%。
  • 單一境外投資者對單個上市公司的持股比例,不得超過該上市公司股份總數的 10%。
  • 境外投資者指利用 QFII、RQFII 及滬港通 / 深港通買賣 A 股的投資者。於滬港通 / 深港通推出後,當所有境外投資者的持股比例總和達 28%,港交所會停止接受該 A 股之買入指示,直至持股比例總和回落至 26%;若持股比例總和超出 30%,而有關超出乃由滬港通 / 深港通交易引致,港交所會於核實有關交易的相關交易所參與者後,會要求對方按照指引強制沽出已買入之 A 股。

交易安排

交易時間

有關「滬港通 / 深港通」交易時間和安排如下:

上交所交易時間 深交所交易時間 聯交所參與者落 A 股買賣盤的時段
開市集合競價 09 : 15 – 09 : 25 09 : 15 – 09 : 25 09 : 10 – 11 : 30
連續競價 (早市) 09 : 30 – 11 : 30 09 : 30 – 11 : 30 09 : 10 – 11 : 30
連續競價 (午市) 13 : 00 – 15 : 00 13 : 00 – 14 : 57 12 : 55 – 15 : 00
收盤集合競價 - 14 : 57 – 15 : 00 -

註:

  • 於 09 : 20 – 09 : 25、14 : 57 – 15 : 00,上交所 / 深交所不接受取消買賣盤的指令
  • 於09 : 10 – 09 : 15、09 : 25 – 09 : 30、12 : 55 – 13 : 00,上交所 / 深交所不會處理任何指令,直至開市為止,但聯交所仍接受買賣盤訂單及取消買賣盤的指令,在開市集合競價時段未被撮合的買賣盤訂單將自動進入連續競價時段,深股在連續競價時段未被撮合的買賣盤訂單將自動進入收盤集合競價時段。

假期安排

滬股通 / 深股通交易只適用於兩地市場均為交易日及兩地的銀行於相應的交收日均營業的日子。以下圖表列舉了滬股通 / 深股通假期安排:

內地 香港 滬港通 / 深港通交易是否開放?
第一天 營業日 營業日 開放
第二天 營業日 營業日 不開放 (款項交收日香港市場不開市)
第三天 營業日 假日 不開放 (香港市場不開市)
第四天 假日 營業日 不開放 (內地市場不開市)
滬港通 / 深港通交易日曆 (2016)
惡劣天氣情況安排

若上交所 / 深交所通知由於惡劣天氣下一交易日可能暫停 A 股交易,聯交所將相應地通知香港市場。如香港遇 8 號或以上風球或黑色暴雨警告的交易安排如下:

情況 滬股通 香港市場現行安排
八號颱風訊號 / 黑色暴雨警告於香港市場開市前發出 (即早上 9 時前) 不開放 不開放
八號颱風訊號警告於早上 9 時至 9 時 15 分之間發出 不開放 開市前時段後停止交易
八號颱風訊號警告於上交所市場開市後發出 (即早上 9 時 15 分後)
  • 八號颱風訊號警告發出後的 15 分鐘內︰
    如常交易
  • 八號颱風訊號警告發出後的 15 分鐘後︰
    不再接受新買盤輸入,只容許取消已輸入的買盤訂單,直至上交所收市 (八號颱風期間客戶可透網上交易系統或致電 (852) 2500 9128 取消已輸入指示)
15 分鐘後停止交易
黑色暴雨警告於香港市場開市後發出 (即早上 9 時後) 如常交易 如常交易
八號颱風訊號 / 黑色暴雨警告於中午 12 時前解除 兩小時後恢復交易 兩小時後恢復交易
八號颱風訊號 / 黑色暴雨警告於中午 12 時後解除 不開放 不開放

交易相關收費

交易費用

交易買賣證券商將收取指定佣金,以下交易及結算相關收費只適用於透過滬港通 / 深港通買賣上海 / 深圳上市的股票:

費用 稅率 收費方
經手費 雙邊成交金額 0.00487% 上交所 / 深交所
證管費 雙邊成交金額 0.002% 中國證監會
過戶費 雙邊成交金額 0.004% 中國結算及香港結算
交易印花稅 只收賣方成交金額 0.1% 國家稅務總局
稅項

有待進一步與監管及稅務部門確定的收費及稅項如下表:

稅項 細節 收費方
新的中央結算系統收費
  • 向結算參與者提供滬股的存託管及代理人服務的新收費
  • 待香港證監會批准
香港結算
紅利稅
  • 適用於紅利及送股
  • 待國家稅務總局釐清
國家稅務總局
資本增值稅
  • 適用於股份賣出
  • 待國家稅務總局釐清
國家稅務總局

滬港通 / 深港通風險注意事項

  • 現有的投資者賠償基金並不涵蓋任何滬港通 / 深港通 (北向) 交易有關詳情可查看港交所網頁。
  • 與任何涉及分託管安排的海外投資相似,投資者亦面對價值鏈中任何額外人士 (這裡指內地的中央登記公司中國結算) 的對手方風險。
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