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國際期貨簡介

國際期貨簡介

外匯期貨

 外匯 – 世界上最活躍的市場

環球商品當中,外匯交易不容忽視,她是現時世界上最大的金融交易體系。而外匯期貨流通性強、市場透明度高、交易費用便宜,這使到投資者可以從容地對經濟、社會及政治事件在不同貨幣上造成的影響作出即時的反應。


影響外匯因素

匯率變動除受供需關係等多方面因素影響外,亦主要受國家經濟狀況的好壞所影響。具體來說,主要影響因素包括了國際收支、通貨膨脹、利率政策及國際政治經濟局勢、外匯市場投機等。

同時,由於外匯期貨是各國貨幣相對於美元報價的,因此除了各貨幣區域的經濟指標數據值得注意之外,美國所公佈的一些經濟數據,也是行情分析的重要參考資料。


重要指標和影響

  • 失業率
  • 非農業就業人口數
  • 消費者物價指數 CPI
  • 生產者物價指數 PPI
  • 貿易數據
  • 領先指標
  • 個人收入
  • 零貨銷售率
  • 耐久材訂單
  • 房屋開工率建照許可證
  • 工廠訂單
  • 國民生產毛額 GNP
  • 貨幣供給量對比聯邦儲備銀行上限

外匯期貨種類

商品名稱 歐元 日圓 瑞士法郎
最小跳動點 (值) 0.00005 (US$6.25) 0.0000005 (US$6.25) 0.0001 (US$12.5)
契約價值 125,000 歐元 12,500,000 日圓 125,000 瑞郎

商品名稱 英鎊 加幣 澳幣
最小跳動點 (值) 0.0001 (US$6.25) 0.0001 (US$10) 0.0001 (US$10)
契約價值 62,500 英鎊 100,000 加幣 100,000 澳幣

能源及金屬期貨

 黃金

黃金是金屬期貨中的主要產品。黃金普遍用於珠寶飾品,電子產業,牙科醫療,藝術品,近年來更廣泛應用於航天工業。現時全球 80% 以上的黃金出產於南非、美國、前蘇聯、澳洲、加拿大、中國這六個國家。

近年黃金之國際地位再次被重視,紐約商業期貨交易所 COMEX 之黃金期貨成交亦越來越活躍。為方便全球的黃金交易者,紐約商業期貨交易所更提供電子及市場交易時段,讓各國投資者可以更有效賺取利潤。

與其他商品期貨一樣,黃金價格變動主要受到供求所影響。


影響黃金的價格的因素

  • 新挖出的黃金、回收的回流金
  • 民間或政府的庫存黃金
  • 製造業需求
  • 政治局勢、天災戰事、經濟變化
  • 石油價格 (油價上揚代表的往往是通貨膨脹的先兆)



 白金

一直以來,白金的高純度、不活躍特性,令其成為了許多工業用品的必要材料:化工、汽車、電子、牙醫、醫學、石油工業等等都對白金有著頗大需求;而珠寶手飾製造商、飲食工藝及宗教藝術品製作者亦往往會對白金有著濃厚興趣。單是以上原因,已令白金在貴金屬中之地位再次變得重要。加上近年來,白金產量稀少,其劇烈的波動幅度,更使白金期貨成交亦越來越活躍。

現時白金的主要生產國為南非、前蘇聯及加拿大,消費國則為美國及日本等已開發國家。


影響白金價格的供求因素

  • 礦坑產量
  • 次級產量
  • 生產國的政經情形
  • 汽車的銷售量
  • 日本的經濟情況
  • 工業、電子產業的增長速度 (增長速度快,白金價格亦會上揚。)



 白銀

白銀是貴金屬中產量最大者,傳統上被鑄成銀錠、首飾。近年來則充份利用其傳導性,而廣泛應用於攝影、電子、牙科醫療。大部份的白銀是由墨西哥、美國、秘魯、加拿大、舊蘇聯、澳洲所生產。

世界第一大白銀需求地是美國,佔總消耗量的 90% 以上,其中又以攝影工業用量 (約佔全部工業的 50%) 為最大。

白銀跟黃金、白金等貴重金屬有齊漲齊跌的現象,但白銀的波動往往更為劇烈。


白銀的主要價格決定因素

  • 工業用量的大小
  • 首飾的數量
  • 主要工業國的景氣強弱
  • 庫存量變化



 

具有上佳的強度、展性、抗腐蝕性,對電、熱有良好導性的金屬-銅,現時是全球用量僅次於鐵和鋁的金屬。銅這種工業用金屬,80 – 90% 以露天開採為主,因為需要去除大量的泥土和礦石後才能提煉出銅,所以需要耗費大量的資本和勞工。

現時,智利和加拿大為銅的最大生產國,而美國則為銅的最大消耗國,接著是前蘇聯和日本,單單這三個國家的消耗量就佔了全球的 50%,其它的消耗大國還有英、德、中國。

銅最大的用途是在電氣工業上,作為導線和電子電訊器材的零件,另外也大量用於建築業和汽車業。


銅的主要價格決定因素

  • 建築業和汽車業的景氣度
  • 產銅區的勞資談判和罷工事件
  • 智利和加拿大的礦區之罷工謠言或事實
  • 庫存水平 (LME 和 COMEX 的庫存量就是市場指標)



 原油

原油是所有能源品的基本原料,分餾裂解後可製成各種石化產品,用途包括化學肥料、塑膠食品包裝、人造纖維、油漆、塑膠配管、塑膠家具、汽油、柴油、輪胎、化妝品、清潔劑、醫療用品、發電、加熱取暖等等。


原油蘊藏量有限,隨著經濟和工業的發展,消耗量卻與日俱增。現時,石油主要生產國有美國、加拿大、中東、委內瑞拉、印尼等,主要輸出國卻是政治局較不穩定的中東、印尼、委內瑞拉各國。不難想像,若該地傳出政變、罷工、衝突或油井意外事故,往往能令油價一夕數變。


期油的主要價格決定因素

  • 石油輸出國家組織 (OPEC) 訂定之配額及各國遵守協議的態度
  • 戰爭、封鎖、禁運或經濟制裁
  • 油管和儲存槽的意外事故
  • 美國能源部的定期報告
  • 供需因素
  • 庫存水平

環球指數期貨

道瓊斯工業平均指數期貨

影響道瓊斯工業平均指數的原因包括:

  • 整體經濟
  • 指數成份股價格
  • 企業未來的盈餘前景
  • 美元及息口動向
  • 原料價格
  • 政治因素
  • 天災戰事



標準普爾 500 指數

標準普爾 500 指數是由 Standard & Poor's 公司從交易所中,選出 500 隻佈於各行各業的股票,所計算得出的股價指數。根據標準普爾的規定,一家企業的市值只有超過 40 億美元,且流通股佔公司股份的 50% 以上,才能加入標準普爾 500 指數。現時,與道指一樣,絕大部份美國甚至其他地區的資金管理公司,都以標準普爾 500 指數作為重要參考指數。


指數股票價格

  • 政治因素
  • 天災戰事
  • 美元及息口動向
  • 整體經濟
  • 企業未來的盈餘前景
  • 原料價格



納斯達克指數

納斯達克綜合指數可說是高科技產業的重要指標。她是一個由納斯達克證券市場集電腦軟硬體股、半導體股、網絡股、通訊及生化科技等,與高科技有關的各類股票。因此它對世界各地的股市也深具影響力,更成為全球科技股的指標。根據規定,一家企業的市值須足夠 500 萬美元,且平均日交易量至少達 10 萬股才能加入,成為成份股。


高科技的發展

  • 指數股票價格企業
  • 未來的盈餘前景
  • 美元及息口動向
  • 政治因素
  • 天災戰事
  • 整體經濟
  • 原料價格



日經 225 平均股價指數

1986 年 9 月,新加坡衍生商品交易所推出了這種以日本股市為指標的期貨:日經 225 股價指數期貨,近年交易量迅速大增,僅次於歐洲美元期貨。

日經 225 平均股價指數,是代表日本股票市場的股價指數,由日本經濟新聞社每天公布。日經 225 指數選取的股票是從業種分類中, 選擇技術、金融、運輸、公共、資本及其他消費、素材中,具高流通性的股票。


指數影響的因素

  • 日本政局的動盪
  • 日本央行的利率政策
  • 日本經濟
  • 日本金融市場發展
  • 日圓匯率
  • 美股
  • 上市公司之盈餘前景

農產品期貨

 小麥

小麥是大多數國家的基本的糧食作物。其播種時間為 9 月中旬至 10 月下旬,其收成時間則在 6 月下旬至 7 月下旬。小麥播種時需要涼爽而濕潤的氣候,成長時雨量不宜太多,成熟時則需晴朗的天氣。

世界小麥 70% 左右的產量集中在中國、美國、加拿大、澳大利亞、俄羅斯、印度、阿根廷等十幾個國家;而小麥出口主要集中在美國、加拿大、澳大利亞等。


影響小麥的價格的因素

  • 生長期間的氣候變化
  • 庫存量
  • 出口國之農業攻策
  • 收成率之變化
  • 美國農業部之供需報告
  • 競爭飼料穀物之供應量與價格變化

優質強筋小麥價值較高,價格波動幅度大,對投資者和套期保值者具有較大的吸引力,而且產量適中,價格活躍,適宜於期貨交易。




 玉米

玉米主要生產國為美國,中國大陸,巴西等,而其中又以美國之產量居冠,約佔全球產量之 40 – 50%,且是最大出口國,所以美國玉米生情況之變動,皆會影響全球之玉米價格。

玉米生長季在每年之 5 月至 6 月為播種期,9 月至 11 月為收割期。價格通常在收成時走低 (10月 - 12月),而當庫存漸減少時,價格則逐漸走高至夏末。

玉米主要為用作食糧,當中大部份用作飼料,亦有被用作提煉酒精、代糖、植物油等等。


影響玉米的價格的因素

  • 產地的氣候
  • 美國政府的農業政策
  • 美國及主要生產國的出口政策
  • 美國農業部公布的供需報告
  • 庫存量
  • 家畜、家禽的數量及價格



 黃豆

黃豆因其具有高蛋白質及油脂的特性,所以衍生出來的黃豆粉及黃豆油便成了重要的副產品。美國為世界黃豆產量最高的國家,佔全球產量五成以上, 產地主要集中在五大湖南方。除了美國外,巴西、中國及阿根廷也是黃豆的重要生產國。不過由於中國黃豆以自給自足為目標,因此主要出口國以美國、 巴西及阿根廷為主。主要進口國家則為歐洲共同市場、日本、荷蘭及台灣。

美國黃豆生長季為 5 - 6 月為播種期,7 - 8 月為開花,結莢期, 9 - 11 月為收成期。至於阿根廷、巴西產區, 10 - 12 月為播種期,1 - 2 月為開花,結莢期,2 - 5 月為收割期。


黃豆價格影響因素

  • 季節性循環
  • 氣候條件
  • 替代品
  • 匯率
  • 重要農業報告:
    • 出口銷售報告:每週四公佈
    • 種植面積預估報告:每年元月份公佈
    • 黃豆壓榨報告:每週由 NOPA 公佈
    • 世界作物產量與貿易週報:美國以外地區作物供需資料
    • 供需月報
    • 穀物庫存報告



 棉花

棉花作為一種生活必需品,出口棉花最多的五個國家和地區依次是美國、烏茲別克、西非、澳大利亞和希臘,合計出口量約佔世界出口總量的 65%, 其中美國的出口量佔世界出口總量的 20% 左右。現時,進口棉花較多的國家和地區分別是印尼、墨西哥、土耳其、巴西、朝鮮、中國和俄羅斯等。 值得一提的是,目前國際棉花市場供大於求的情況下,中國棉花產量及進出口量對世界棉花價格波動影響非常巨大。


棉花的主要價格決定因素

  • 產量
  • 消費量
  • 氣候
  • 經濟景氣程度
  • 戰爭
  • 化纖的價格

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