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沪股通 / 深股通教室

沪股通 / 深股通教室

沪港通 / 深港通机制简介

为实现香港与海外投资者透过沪港通买卖沪股通股票 (北向交易,或沪股交易通) ,联交所于上海成立一家独资公司 (联交所子公司) ,负责接收来自交易所参与者买卖沪股通股票的订单,并将该等订单传递到上交所的交易平台以在上交所对盘及执行交易。交易执行后,从上交所收到交易确认将被转发予交易所参与者。

就深港通而言,联交所已在深圳前海成立另一家联交所子公司,负责接收来自交易所参与者买卖深股通股票的订单,并将该等订单传递到深交所的交易平台以在深交所对盘及执行交易。

与现时买卖香港股票相同的是,参与沪港通及深港通的投资者可透过交易所参与者买卖股票。投资者须与交易所参与者确认交易所参与者在接纳投资者的北向订单时可能要求的特定条件。

北向交易在上交所 / 深交所交易平台执行,故将遵循上交所 / 深交所的市场惯例。下文将具体介绍沪港通及深港通有关北向交易及南向交易适用的市场惯例。


买卖盘流程图

交易细节及限制

透过沪港通 / 深港通进行交易的产品
沪港通 / 深港通 港股通
指定指数成份股 沪股通:上证 180 指数、上证 380 指数
深股通:深证成份指数和深证中小创新指数成份股中所有市值不少于人民币 60 亿元的成份股 *
恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数
A+H 股 同时在联交所上市及买卖的沪股 同时联交所及上交所上市及买卖的 H 股
不包括 所有以人民币以外货币报价的沪股 / 深股,及所有被实施风险警示的沪股 / 深股。其他产品类别如 B 股、交易所买卖基金、债券以及其他证券 所有以港币以外货币报价的港股、在上交所 / 深交所以外的内地交易所上市及买卖 A 股的相应 H 股,及所有被实施风险警示的沪股 / 深股的相应 H 股
可投资股票列表 (按 港交所网页 定时更新)

*   深交所的创业板股票初期只限机构专业投资者买卖

沪港通 / 深港通股票将在以下几种情况下被暂停买入 (但允许卖出):

  • 该等沪股 / 深股不再属于有关指数成份股;及/或
  • 该等沪股 / 深股被实施风险警示;及/或
  • 该等沪股 / 深股相应的H股不再在联交所挂牌买卖。
沪港通交易细则及交收安排
沪港通 / 深港通交易细则
交易货币 人民币支付及结算
沪沪港通 / 深港通股票代码 6 位数字
买卖盘订单类型 限价订单/市价盘
更改订单 不接受 (需先取消指示再发出新订单)
最低上落价位 0.01 元人民币
涨跌停版机制 前收市价升跌 ±10%
输入指示价格限制 挂买盘不能低于最佳买入价的 3%
(没最佳买入价则跟最后成交价,两者都没有则跟前收价)
每手买入单位 100 股
最大买卖盘 100 万股
碎股买卖 可沽出碎股,不可买入碎股
款项交收日 T+1
股票交收日 T
回转交易 (即日交易 / 即日鲜) 不可
(买入股票后仅可于 T+1 日或之后沽出)
大宗交易 不可
沽空 本公司暂不提供沪股 / 深股沽空服务
股票融资 本公司暂不提供沪股 / 深股股票融资服务
首次公开招股 不可
股东投票 可透过中央结算系统的投票功能进行

沪港通 / 深港通额度
每日额度 北向每日额度为每个市场人民币130 亿元,南向每日额度为每个市场人民币105 亿元
额度使用原则
  • 额度使用按「先到先得」原则
  • 只有买盘才受额度监控
  • 投资者在任何时候,不论额度水平,都可输入沽盘
每日额度
  • 何时计算:交易时段内按以下程式实时计算
    「每日额度馀额 = 每日额度 - 买盘订单金额 + 卖盘成交金额 + 微调*」
    微调:每日额度馀额于下述情况下将会增加
    • 买盘订单被取消;
    • 买盘订单被对方交易所拒绝;或
    • 买盘订单以较佳价格执行。
  • 每日额度用完的情况:
    • 于集合竞价时段 (开市前):新的买盘将被驳回,直至额度馀额回復正数水平 (例如由于取消买盘订单)
    • 于连续竞价时段 (连续交易):日内馀下时间将不再接受买盘订单
    • 已获接受的买盘订单不受影响
沪港通 / 深港通当日开市馀额请参阅 港交所网页
境外投资者持股限制
  • 所有境外投资者对单一上市公司 A 股的持股比例总和,不得超过该上市公司股份总数的 30%。
  • 单一境外投资者对单个上市公司的持股比例,不得超过该上市公司股份总数的 10%。
  • 境外投资者指利用 QFII、RQFII 及沪港通 / 深港通买卖 A 股的投资者。于沪港通 / 深港通推出后,当所有境外投资者的持股比例总和达 28%,港交所会停止接受该 A 股之买入指示,直至持股比例总和回落至 26%;若持股比例总和超出 30%,而有关超出乃由沪港通 / 深港通交易引致,港交所会于核实有关交易的相关交易所参与者后,会要求对方按照指引强制沽出已买入之 A 股。

交易安排

交易时间

有关「沪港通 / 深港通」交易时间和安排如下:

上交所交易时间 深交所交易时间 联交所参与者落 A 股买卖盘的时段
开市集合竞价 09 : 15 – 09 : 25 09 : 15 – 09 : 25 09 : 10 – 11 : 30
连续竞价 (早市) 09 : 30 – 11 : 30 09 : 30 – 11 : 30 09 : 10 – 11 : 30
连续竞价 (午市) 13 : 00 – 15 : 00 13 : 00 – 14 : 57 12 : 55 – 15 : 00
收盘集合竞价 - 14 : 57 – 15 : 00 -

注:

  • 于 09 : 20 – 09 : 25、14 : 57 – 15 : 00,上交所 / 深交所不接受取消买卖盘的指令
  • 于09 : 10 – 09 : 15、09 : 25 – 09 : 30、12 : 55 – 13 : 00,上交所 / 深交所不会处理任何指令,直至开市为止,但联交所仍接受买卖盘订单及取消买卖盘的指令,在开市集合竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入连续竞价时段,深股在连续竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入收盘集合竞价时段。

假期安排

沪股通 / 深股通交易只适用于两地市场均为交易日及两地的银行于相应的交收日均营业的日子。以下图表列举了沪股通 / 深股通假期安排:

内地 香港 沪港通 / 深港通交易是否开放?
第一天 营业日 营业日 开放
第二天 营业日 营业日 不开放 (款项交收日香港市场不开市)
第三天 营业日 假日 不开放 (香港市场不开市)
第四天 假日 营业日 不开放 (内地市场不开市)
沪港通 / 深港通交易日曆 (2016)
恶劣天气情况安排

若上交所 / 深交所通知由于恶劣天气下一交易日可能暂停 A 股交易,联交所将相应地通知香港市场。如香港遇 8 号或以上风球或黑色暴雨警告的交易安排如下:

情况 沪股通 香港市场现行安排
八号颱风讯号 / 黑色暴雨警告于香港市场开市前发出 (即早上 9 时前) 不开放 不开放
八号颱风讯号警告于早上 9 时至 9 时 15 分之间发出 不开放 开市前时段后停止交易
八号颱风讯号警告于上交所市场开市后发出 (即早上 9 时 15 分后)
  • 八号颱风讯号警告发出后的 15 分钟内︰
    如常交易
  • 八号颱风讯号警告发出后的 15 分钟后︰
    不再接受新买盘输入,只容许取消已输入的买盘订单,直至上交所收市 (八号颱风期间客户可透网上交易系统或致电 (852) 2500 9128 取消已输入指示)
15 分钟后停止交易
黑色暴雨警告于香港市场开市后发出 (即早上 9 时后) 如常交易 如常交易
八号颱风讯号 / 黑色暴雨警告于中午 12 时前解除 两小时后恢復交易 两小时后恢復交易
八号颱风讯号 / 黑色暴雨警告于中午 12 时后解除 不开放 不开放

交易相关收费

交易费用

交易买卖证券商将收取指定佣金,以下交易及结算相关收费只适用于透过沪港通 / 深港通买卖上海 / 深圳上市的股票:

费用 税率 收费方
经手费 双边成交金额 0.00487% 上交所 / 深交所
证管费 双边成交金额 0.002% 中国证监会
过户费 双边成交金额 0.004% 中国结算及香港结算
交易印花税 只收卖方成交金额 0.1% 国家税务总局
税项

有待进一步与监管及税务部门确定的收费及税项如下表:

税项 细节 收费方
新的中央结算系统收费
  • 向结算参与者提供沪股的存託管及代理人服务的新收费
  • 待香港证监会批准
香港结算
红利税
  • 适用于红利及送股
  • 待国家税务总局釐清
国家税务总局
资本增值税
  • 适用于股份卖出
  • 待国家税务总局釐清
国家税务总局

沪港通 / 深港通风险注意事项

  • 现有的投资者赔偿基金并不涵盖任何沪港通 / 深港通 (北向) 交易有关详情可查看港交所网页。
  • 与任何涉及分託管安排的海外投资相似,投资者亦面对价值链中任何额外人士 (这裡指内地的中央登记公司中国结算) 的对手方风险。
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